Stock Focus,SCC,9.Mar.2012., 11.20

ปูนซิเมนต์ไทย (SCC)

Every day may not be good,
but there is something good in every day.

ทุก ๆ วันอาจจะไม่ใช่วันที่ดี แต่มันก็มีสิ่งดี ๆ บางสิ่งเกิดขึ้นในทุก ๆ วัน  

 บมจ เตรียมลงทุน โครงการปิโตรเคมี Chandra Asri Petrochemical ซึ่ง SCC เข้าไปถือหุ้น 30% เมื่อ 20-   ก.ย. 54 ก็มีแผนจะขยายการลงทุนในอนาคตอีกประมาณ 1 พันล้านเหรียญ ซึ่งปัจจุบันSCC มีเงินลงทุนในต่างประเทศที่ประเทศอินโดนีเซียมากสุด 970 ล้านเหรียญ300 ล้านเหรียญ สร้างโรงงานปูนซีเมนต์ขนาด 1.78 ล้านตันในอินโดนีเซีย กลางปี 2555 ใช้เวลาสร้าง 2.5 ปี โดยธุรกิจปูนซีเมนต์ในอินโดนีเซีย เป็นธุรกิจที่มีกำไรสูง จะเสริมกำไรในอีก 3 ปีข้างหน้า และ โครงการปิโตรเคมี Chandra Asri Petrochemical Tbk ในอินโดนีเซีย มีแผนจะลงทุนเพิ่มอีก 1 พันล้านเหรียญ ปัจจุบัน SCC มีเงินสดในมือถึง 50,288 ล้านบาท และ คาดจะ สร้างกระแสเงินสดในรูป EBITDA ต่อปี ในช่วง 3 ปีนี้ประมาณ 4.5-6 หมื่นล้าน บาท ทำให้ SCC ตั้งเป้าจะลงทุน 150,000 ล้านบาท ใน 5 ปีนี้ หรือ เฉลี่ย 3 หมื่นล้านบาทต่อปี เราคาด SCC มีแนวโน้มที่จะเติบโตในระยะยาว จากเก็บเกี่ยวผลลงทุนสูงในอดีต เงินสดและกระแสเงินสดสูง ขยายการลงทุนต่อเนื่องเป็นผู้นำในภูมิภาคอาเซียน คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายเท่ากับ 390 บาท

ปัจจัยที่ส่งให้ราคาเป็น 390 บาท

เตรียมลงทุน 300 ล้านเหรียญสร้างโรงงานปูนซีเมนต์ 1.78 ล้านตันใน : สื่อมวลชนในอินโดนีเซีย หลายฉบับ ได้ลงข่าว บมจ. ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) เตรียมที่จะลงทุนสร้างโรงงานปูนซีเมนต์ในประเทศอินโดนีเซีย เบื้องต้นกำลังการผลิต 5,000 ตันต่อวัน หรือ 1.78 ล้านตันต่อปี ใช้เงินลงทุนประมาณ 300 ล้านเหรียญ (9,300 ล้านบาท) โดยจะสร้างโรงงานที่ เมือง Sukabumi ทางตะวันตกของเกาะชวา ประมาณกลางปี 2555 และ คาดจะใช้เวลา 2.5 ปี ในการสร้าง หลังจากก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 1 ก.พ. SCC ได้เข้าซื้อธุรกิจด้านผลิตภัณฑ์ก่อสร้างของกลุ่ม Boral Indonesia (BI) โดยมีมูลค่าการลงทุนรวมทั้งสิ้นประมาณ 4,300 ล้านบาท (135 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดย BI เป็นผู้ผลิตคอนกรีตผสมเสร็จชั้นนำภายใต้ตราสินค้า "Jayamix" ของประเทศอินโดนีเซียมีโรงงานทั้งสิ้น 40 แห่ง ตั้งอยู่ที่เกาะชวาและเกาะสุมาตรา นอกจากนี้ BI ยังมีธุรกิจเกี่ยวเนื่องที่เสริมสร้างความแข็งแกร่งให้แก่ธุรกิจหลัก อาทิ ธุรกิจคอนกรีตสำเร็จรูป และท่อคอนกรีต ธุรกิจเหมืองหิน และแหล่งสำรองหินปูน ซึ่งจะเป็นประโยชน์ในการสร้างโรงงานปูนซีเมนต์ของ SCC ธุรกิจปูนซีเมนต์มีอัตรากำไรสูงในอินโดนีเซีย : ประเทศอินโดนีเซียมีกำลังการผลิต50-55 ล้านตัน ในขณะที่มีความต้องการในประเทศประมาณ 45 ล้านตัน โดยมีการเติบโตประมาณ 5-10% ดังนั้น ตลาดปูนซีเมนต์ในอินโดนีเซียจึงเป็นตลาดที่มีศักยภาพสูง ซึ่งบริษัทอย่าง Indocement Tunggal Prakarsa มีอัตรากำไรสุทธิสูงถึงเท่ากับ 25% และ Holcim Indonesia มีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับ 14% ในงวดผลประกอบการปี 2554 โครงการปิโตรเคมีในอินโดนีเซียมีแผนจะลงทุนเพิ่มอีก 1 พันล้านเหรียญ โครงการปิโตรเคมี Chandra Asri Petrochemical ซึ่ง SCC เข้าไปถือหุ้น 30% เมื่อ 20 ก.ย. 54 ก็มีแผนจะขยายการลงทุนในอนาคตอีกประมาณ 1 พันล้านเหรียญ ซึ่งปัจจุบัน SCC มีเงินลงทุนในต่างประเทศที่ประเทศอินโดนีเซียมากสุด 970 ล้านเหรียญ