Stock Focus,SSI,18.Apr.2012.,

 

บทความ 2011 , บทความ 2012 , กรูหุ้น 1000 ล้าน,

เซียนหุ้น 100 ล้าน , ข้อผิดพลาด 10 ข้อ ,

ทำไมคนส่วนใหญ่ถึงเล่นหุ้นไม่ประสบความสำเร็จ

ถ่าน" ทำให้ นาฬิกา "เดินไป" ... "กำลังใจ" ทำให้ คน"เดินต่อ

บมจ. สหวิริยาสตีลอินดัสตรี (SSI)

SSI-UK เริ่มจุดไฟเตาถลุงแล้ว

โรงถลุงเหล็กที่อังกฤษ SSI-UK ได้จัดพิธีการจุดเตาถลุงเหล็ก Redcar โรงงาน SSI Teesside ขึ้นเมื่อวัน 15 เมษายน 2555 ซึ่งมีความล่าช้ามาต่อเนื่อง นับตั้งแต่เดือน ธ.ค. 2554 คาดช่วงแรกการผลิตต้นทุนต่อหน่วยจะสูงกว่าปกติ จาก SSI ยังต้องรับภาระ ค่าใช้จ่ายของพนักงานของ SSI-UK ที่อังกฤษที่สูง รวมถึงภาระดอกเบี้ย จึงทำให้ผลประกอบการในไตรมาส 1/55 จะยังขาดทุนหนัก และ จะส่งผลต่อเนื่องไตรมาส 2/55 จะยังขาดทุน แต่ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายแบบมีส่วนลดจากมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น ปี 2554 ซึ่งอยู่ที่1.31 บาท มาก คงคำแนะนำ ถือ ประเมินราคาเป้าหมาย 1 บาท

SSI เริ่มผลิตโรงถลุงเหล็ก Redcar Blast Furnace ที่โรงงาน SSI Teesside แล้ว:
บมจ. สหวิริยาสตีลอินดัสทรี (SSI) ได้แจ้งข่าวผ่านเวบไซต์บริษัท ระบุว่า โรงถลุงเหล็กที่อังกฤษ SSI-UK ได้จัดพิธีการจุดเตาถลุงเหล็ก Redcar โรงงาน SSI Teesside ขึ้นเมื่อวันที่15 เมษายน 2555 เตาถลุงซึ่งได้หยุดดำเนินการผลิตมาตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2553 หรือ 26 เดือนก่อน ได้ถูกเติมวัตถุดิบ อาทิ แร่เหล็กและถ่านโค้ก และได้ถูกจุดไฟให้เกิดการเผาไหม้โดยก๊าซร้อนที่อุณหภูมิ 1,200 องศาเซลเซียส โดยในเวลาอีกไม่กี่วันน้ำเหล็กดิบก็จะมาถึงหน่วยผลิตเหล็กกล้าและจะได้รับการหล่อเป็นเหล็กแท่งแบนแท่งแรก

คาดจะต้องใช้เวลาถึงไตรมาสสี่ จึงจะเริ่มผลิตเต็มประสิทธิภาพ: SSI-UK เป็นโรง
ถลุงขนาดใหญ่ มีกำลังการผลิต 3.6 ล้านตัน ซึ่งจะส่งวัตถุดิบ Slab ให้ SSI ประมาณ 2 ใน3 และ อีก 1 ใน 3 จะขายให้บริษัทั่วไป โดยก่อนหน้านี้ กำหนดการเดิม SSI-UK จะเริ่มผลิตในเดือน ธ.ค. 2554 โดยตั้งเป้าจะผลิต 3.3 ล้านตันในปี 2555 (แบ่งเป็น 0.7 ล้านตันใน1Q55, 0.8 ล้านตันใน 2Q55, 0.9 ล้านตันใน 3Q55 และ 0.9 ล้านตันใน 4Q55) แต่มีความล่าช้าออกไปร่วม 4 เดือน ดังนั้น เราคาดจะต้องใช้เวลาถึงไตรมาสสี่จึงจะเริ่มผลิตได้เต็มประสิทธิภาพ จะทำให้ SSI ยังต้องรับภาระ ค่าใช้จ่ายของพนักงานของ SSI-UK ที่อังกฤษที่ค่อนข้างสูง ซึ่งปัจจุบันมีพนักงานอยู่ 1,700 คน และ จะเพิ่มเป็น 1,800 คน ในอนาคตรวมถึงภาระดอกเบี้ย และ ค่าใช้จ่ายอื่นๆ จึงทำให้ผลประกอบการในไตรมาส 1/55 และ 2/55 จะยังขาดทุนหนักต่อเนื่องจากครึ่งหลังของปี 2554

แนะนำ ถือ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 1 บาท : ราคาหุ้น SSI ปัจจุบันที่ 0.75 บาท ซื้อขายแบบมีส่วนลดจากมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น ปี 2554 ซึ่งอยู่ที่ 1.31 บาท เป็นอย่างมาก หรือ มีค่า P/BV ต่ำเพียงเพียง 0.57 เท่า โดยผลประกอบการที่คาดจะขาดทุนหนักต่อในไตรมาส 1/55 และ คาดจะยังขาดทุนต่อเนื่องใน ไตรมาส 2/55 รวมถึงภาวะที่ซบเซาของหุ้นในกลุ่มเหล็กทั่วโลก ทำให้ยังไม่น่าสนใจ เราคงคำแนะนำ ถือ ประเมินราคาเหมาะสมเท่ากับ 1 บาท บนฐาน Forward P/BV เท่ากับ 0.8 เท่า โดยให้ส่วนลดจากเฉลี่ย Forward P/BV ในอดีตเท่ากับ 0.92 เท่า

สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

Read more »

Stock Focus,NEWS,SSI, 30.JAN.2012.,14.33

- สรุปประเด็น ไตรมาส 4/54 จะยังขาดทุนสูง 2,500-3,000 ล้านบาท โรงถลุงเลื่อนไปปลายไตรมาสแรก ทำให้ไตรมาสแรกยังขาดทุนหนักต่อ ปรับประมาณการลง ลดเกรดเป็น ถือ จากเดิม ซื้อเก็งกำไร คงราคาเป้าหมาย 1 บาท เทียบกับมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น 1.3 บาท

- งบออกประมาณวันที่ 20-24 ก.พ. ภาพรวมของ SSI ถูกกระทบจากน้ำท่วมทางอ้อม โดยอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า และ รถยนต์ ได้หยุดผลิต ทำให้ยอดขายเหล็กแผ่นลดลง ดังนั้น ยอดขายจะปรับลดลงมาก นอกจากนี้จะมีการตั้งสำรอง จากราคา เหล็กแผ่นรีดร้อน และ ต้นทุน Slab ปัจจุบัน ได้ปรับลดลง เมื่อเทียบกับต้นทุนนำเข้า ส่วนโรงถลุงเหล็กที่อังกฤษ (SSI-UK) มีการรับพนักงานเพิ่ม รวมถึงมีการตั้งสำรอง คาดผลประกอบการไตรมาส 4/54 จะขาดทุนในระดับหนึกต่ออีกประมาณ 2,500-3,000 ล้านบาท เทียบกับ ไตรมาส 3/54 ที่ขาดทุน 2,965 ล้านบาท และ ปีก่อนที่มีกำไรสุทธิเท่ากับ 55 ล้านบาท

- โรงถลุงเหล็ก SSI-UK ได้รับพนักงานเพิ่มจาก 700 คน ณ สิ้นไตรมาส 3/54 เป็น 1,500 คน ณ สิ้น 4/54 โดยเป้าจะมีพนักงานทั้งหมดประมาณ 1,800 คน ซึ่งจะทำให้มีค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้นประมาณ 1,000 คน คาดไตรมาสสี่จะมีค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้นประมาณ 15 ล้านเหรียญ หรือ ประมาณ 465 ล้านบาท

- โรงถลุงเหล็ก SSI-UK ยังมีความล่าช้า จากกำหนดการเดิมจะเปิดดำเนินการผลิตในวันที่ 6 ม.ค. คาดจะเริ่มดำเนินการผลิตในเชิงพาณิชย์ได้ประมาณปลายไตรมาสแรก ทำให้ SSI-UK จะต้องรับภาระค่าใช้จ่ายพนักงานประมาณ 1,800 คน หรือ ตกไตรมาสละประมาณ 30 ล้านเหรียญ หรือ ประมาณ 900 ล้านบาท คาดจะทำให้ผลประกอบการไตรมาส 1/55 จะยังขาดทุนในระดับสูง

Best Regards,

Surachai Pramualcharoenkit
SSI : Key Takeaway จากการพบผู้บริหาร

Read more »