Tuesday, March 20, 2012

Stock Focus,TICON,19.Mar.2012., 10.15

Posted by GOLD&STOCK BY TOUCH
 

Our greatest glory is not in never falling, but in rising every time we fall.

เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม
แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

บมจ. บริษัท ไทคอน อินดัสเทรียล คอนเน็คชั่น (TICON)

ขาย TFUND+TLOGIS จะหนุนปี 2555 โตสูง
ผู้บริหาร TICON ตั้งเป้ารายได้ปี 2555 จะสูงถึง 5,300 ล้านบาท เติบโต 149% ได้แรงหนุนจากการขายอสังหาริมทรัพย์เข้า TFUND และ TLOGIS 4,200 ล้าน บาท รวมถึงก่อสร้างโรงงานและคลังสินค้าให้เช่าเพิ่ม 250,000 ตรม. จะเพิ่มรายได้ค่าเช่า โดยเราประเมินรายได้จะพุ่งขึ้น 115% สู่ระดับ 4,295 ล้านบาท และ จะมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,072 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 1.35 บาท) เพิ่มขึ้น 146% ทำสถิติสูงสุดใหม่ทั้งยอดขายและกำไร ตีค่ามูลค่าตามราคาตลาดทำให้สินทรัพย์เพิ่ม 67% จะทำให้มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 16.8 บาท แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมาย 15 บาท
􀂃 ปี 2555 ตั้งเป้ายอดรายได้ 5,300 ล้านบาท โต 149% : บมจ. ไทคอน อินดัสเทรียลคอนเน็คชั่น (TICON) ได้จัดงานบริษัทจดทะเบียนพบผู้ลงทุนเมื่อวันศุกร์ (16 มี.ค.) ที่ ผ่านมา ผู้บริหารตั้งเป้าจะมียอดรายได้รวมเท่ากับ 5,300 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อนสูงถึง 149% โดยจะมาจาก ขายอสังหาริมทรัพย์เข้า TFUND และ TLOGIS 4,200 ล้านบาท ค่าเช่าและค่าบริหาร 900-1,000 ล้านบาท ค่าบริหาร TFUND+TLOGIS 100 ล้านบาท ส่วนแบ่งกำไรจาก TFUND+TLOGIS 200 ล้านบาท โดยยังไม่รวมรายได้จะ เพิ่มขึ้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ให้ผู้เช่าโดยตรง
􀂃 TFUND ขายล็อตแรก 762 ล้านบาท 19-22 มี.ค. นี้: เป้าขาย TFUND และ TLOGISในปี 2555 รวม 4,200 ล้านบาท แบ่งเป็นดังนี้ 1.) วันที่ 19-22 มี.ค. จะขายอาคารโรงงาน 11 แห่ง พื้นที่ด้านตะวันออก พื้นที่ใช้สอย 35,725 ตรม. มูลค่าประมาณ 762 เข้า TFUND 2.) ประมาณเดือน ส.ค. จะขายคลังสินค้าเข้า TLOGIS ประมาณ 2,000 ล้าน บาท และ 3.) ประมาณไตรมาสสี่ จะขายโรงงานพื้นที่ภาคกลางเข้า TFUND ประมาณ1,500 ล้านบาท
􀂃 จะสร้างโรงงานและคลังสินค้าให้เช่าอีก 250,000 ตรม.: จากสถานการณ์ปัจจุบันพื้นที่ด้านตะวันออก พื้นที่โรงงาน และ คลังสินค้าให้เช่า เต็มหมดแล้ว ทำให้ทาง TICON วางแผนที่จะสร้างโรงานและคลังสินค้าเพิ่มเติมทางด้านตะวันออกคือ ก่อสร้างโรงงานให้เช่า 100,000 ตรม. และ คลังสินค้าให้เช่า 150,000 ตรม. รวมเป็นพื้นที่ให้เช่าเพิ่มในปี 2555 เท่ากับ 250,000 ตรม. เทียบกับพื้นที่ให้เช่ารวม ณ สิ้นปี 2554 เท่ากับ 592,867 ตรม. จะช่วยเพิ่มรายได้ค่าเช่าให้ TICON
􀂃 ใช้งบลงทุนในปี 2555 รวม 3,500 ล้านบาท: ในปี 2555 ทาง TICON ตั้งเป้าจะลงทุนรวมเท่ากับ 3,500 ล้านบาท แบ่งเป็น ซื้อที่ดิน 1,000 ล้านบาท และ ค่าก่อสร้างโรงงาน และคลังสินค้าให้เช่า 250,000 ตรม. เป็นเงินประมาณ 2,500 ล้านบาท โดยจะใช้เงินจากการขาย TFUND และ TLOGIS จำนวน 4,200 ล้านบาท เป็นแหล่งเงินทุน โดยเงินที่เหลือจากการขาย TFUND และ TLOGIS จะนำไปลดหนี้
สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

Read more »

Stock Focus,AH,19.Mar.2012.,10.15

Posted by GOLD&STOCK BY TOUCH
 

Our greatest glory is not in never falling, but in rising every time we fall.
เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม
แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

Comment: บมจ. อาปิโก ไฮเทค (AH)
โรงงานที่ไฮเทคเริ่มผลิต100% ปีนี้จะฟื้นตัวโดดเด่น
โรงงานที่นิคมอุตสาหกรรมไฮเทค ซึ่งถูกน้ำท่วมเสียหายหนัก สามารถกลับมาเดินเครื่องได้เต็มที่ 100% ในเดือน มีนาคม 2555 ทำ ให้ผลประกอบการในไตรมาส 1/55 จะเริ่มพลิกฟื้น แนวโน้มปี 2555 คาดค่ายรถยนต์ต่างๆจะกลับมาผลิตสูงกว่าระดับปกติเนื่องจากมีคำสั่งซื้อที่ค้างจากปี 2554 ผู้บริหารประเมินยอดผลิตรถยนต์ 2 ล้านคัน เติบโต 37% และ ยอดขายAH จะฟื้นตัว 10-20% เราประเมินยอดขายของ AH จะเติบโต 18% และ มี กำไรที่ปรับตัวดีขึ้นเป็น 346 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 1.53 บาท) เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 390 ล้านบาท แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 15 บาท แต่ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมาแรง รอจังหวะช่วงอ่อนตัว
􀂃 ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายปี 2555 จะเติบโต 10-20%: บมจ. อาปิโก ไฮเทค (AH) ได้จัดงานบริษัทจดทะเบียนพบผู้ลงทุนเมื่อวันศุกร์ (16 มี.ค.) ที่ผ่านมา ผู้บริหารมีมุมมองในด้านบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมยานยนต์ของไทย โดยประเมินยอดผลิตรถยนต์ในปี 2555 จะพลิกกลับมาสูงถึง 2 ล้านคัน เติบโตถึง 37% แรงหนุนการเปิดตัวรถรุ่นใหม่ และ ที่ค้างมาจากปีก่อน เช่น Honda Brio Eco-Car, Ford Ranger Pick up, Nissan Eco-Car 4 ประตู, Mazda Thunder Pick up, Isuzu the new D-Max, Ford Focus, Honda Brio Sedan และ Suzuki New Swift Eco-Car และ AH ก็ได้คำสั่งซื้อจากรุ่นใหม่ดังกล่าว ทำให้ ผู้บริหารของ AH ประเมินยอดขายในปี 2555 จะเติบโตประมาณ 10-20%
􀂃 โรงงานที่นิคมฯไฮเทคเดือน มี.ค. กลับมาผลิตได้เต็มที่ 100% : โรงงานของ AH มีทั้งหมด 5 แห่ง โดยที่นิคมไฮเทคซึ่งถูกน้ำท่วม มีสัดส่วนยอดขายประมาณ 23% เริ่ม กลับมาผลิตได้ตั้งแต่วันที่ 19 ธ.ค. 2554 ซึ่งเริ่มเดินเครื่องผลิต 20-30% และ เดินเครื่องได้ 50% ในปลายเดือน มกราคม 2555 และ คาดจะกลับมาผลิตได้เต็ม 100% ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2555 เป็นต้นไป ดังนั้น แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 1/55 คาดจะเริ่มมีการฟื้นตัวดีขึ้น และ จะโดดเด่นอย่างมากในช่วงที่เหลือของปี นอกจากนี้ AH มีประกันภัยที่ครอบคุมถึงความเสียหายทางสินทรัพย์และธุรกิจที่หยุดชะงัก
􀂃 แนวโน้มปี 2555 คาดจะฟื้นตัว และ มีกำไรโดดเด่นขึ้น: เราประเมินยอดขายของ AH ในปี 2555 เท่ากับ 12,176 ล้านบาท เติบโต 18% และจะทำให้มีกำไรสุทธิที่โดดเด่นขึ้นเป็น 346 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 1.53 บาท) เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 390 ล้านบาท
􀂃 ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมาแรง รอจังหวะซื้อช่วงอ่อนตัว: อุตสาหกรรมยานยนต์มีการฟื้นตัวอย่างโดดเดน นับตั้งแต่เดือน ม.ค. ที่ผ่านมา ทำให้ ไตรมาส 1/55 จะโตแบบก้าวกระโดดภายใต้ฐาน P/E ปี 2555 เท่ากับ 10 เท่า ซึ่งเป็นบริเวณ Median Forward PER ของ AH เราประเมินราคาเป้าหมายในปี 2555 เท่ากับ 15 บาท เราคงคำแนะนำ ซื้อ แต่ราคาหุ้น AH ได้ฟื้นตัวขึ้นมาแรงถึง 76% จากจุดต่ำสุดในเดือน ต.ค. และ 30% นับจากต้นปี รับข่าวการฟื้นตัวอย่างมาก ดังนั้น จึงควรรอจังหวะซื้อในช่วงอ่อนตัว
สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

Read more »

Stock Focus,KSL,19.Mar.2012.,

Posted by GOLD&STOCK BY TOUCH

Our greatest glory is not in never falling, but in rising every time we fall.
เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม
แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

บมจ. น้ำตาลขอนแก่น (KSL)

KSL มีกำไรสุทธิไตรมาส 1/55 (สิ้นสุด 31 ม.ค. 55) เท่ากับ 416 ล้านบาท ทรงตัวจากไตรมาสที่แล้ว แต่เพิ่มขึ้นถึง 188% YoY เนื่องจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากโครงการบ่อพลอยทั้ง 2 เฟส ทำให้ปริมาณขายน้ำตาลทราย เอทานอลและไฟฟ้า เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยฯจากปีที่แล้ว โดยแนวโน้มกำไรยังดีต่อเนื่องถึง 3Q55 เพราะมีจะอ้อยเข้าหีบและส่งออกน้ำตาลทรายจำนวนมาก

􀂃 กำไรสุทธิ 1Q55 ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรายไตรมาส 1 จากโครงการบ่อพลอยเดินเครื่องผลิตเต็มที่ : KSL ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 1/55 (สิ้นสุด 31 ม.ค. 55) เท่ากับ 416 ล้านบาท ทรงตัวใกล้เคียงกับ 4Q54 แต่ปรับตัวสูงขึ้นถึงเกือบ 2 เท่าตัวจาก 1Q54 เนื่องจากการเดินเครื่องผลิตของโครงการบ่อพลอยทั้ง 2 เฟส ทำให้ปริมาณขายน้ำตาลทรายในงวดนี้เพิ่มขึ้นเกือบ 1 เท่าตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน มาสู่ระดับ 1.63 แสนตัน ส่วนปริมาณขายเอทานอลปรับตัวสูงขึ้นกว่า 2 เท่าตัวจาก 1Q54 มาสู่ระดับ 20.7 ล้านลิตร โดยส่วนใหญ่เป็นการส่งออกเอทานอลไปในตลาดภูมิภาคอาเซียน ในขณะที่ปริมาณขายไฟฟ้าให้แก่กฟผ. เพิ่มขึ้น 1 เท่าตัว สู่ระดับ 8.5 เมกะวัตต์-ชั่วโมงในงวดนี้ส่งผลให้ยอดขายรวมใน 1Q55 เติบโตสูงถึง 88% YoY ด้าน Gross Margin อยู่ที่ 28.3% ปรับตัวดีขึ้นจาก 26% ใน 1Q54 โดยรวมแล้ว กำไรสุทธิ 1Q55 คิดเป็นสัดส่วนราว 19.1% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2554/55

􀂃 ทิศทางกำไรสุทธิเป็นขาขึ้นต่อเนื่องถึงไตรมาส 3/55 : เนื่องจากช่วงไตรมาส 2-3 เป็นช่วงที่มีผลผลิตอ้อยเข้าหีบจำนวนมาก และมีรอบการส่งออกน้ำตาลทรายใน 2 งวดดังกล่าวมากที่สุดของปี จึงทำให้แนวโน้มผลการดำเนินงานเป็นช่วงที่ดีที่สุดของปีใน 2Q-3Q55 ทั้งนี้เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2554/55-56 ไว้ที่ 2,177 ล้านบาท และ 2,458 ล้านบาท หรือเติบโตในระดับสูง 15% YoY และ 13% YoY ตามลำดับ ซึ่งได้รับผลบวกจากการเดินเครื่องผลิตเต็มที่ของโรงงานบ่อพลอย ซึ่งทำให้คาดการณ์ปริมาณอ้อยเข้าหีบปี 2554/55 เพิ่มขึ้น 14.7% YoY สู่ระดับ 7 ล้านตัน (ปัจจุบัน ณ วันที่ 15 มี.ค. 55 มีผลผลิตอ้อยเข้าหีบแล้ว 6.56 ตัน คิดเป็นสัดส่วน 93.7% ของที่ KSL คาดไว้) ส่วนธุรกิจเอทานอลคาดว่าปริมาณขายทั้งปี 2554/55 จะปรับตัวสูงขึ้นถึง 2 เท่าตัวสู่ระดับ 90 ล้านลิตร ในขณะที่ธุรกิจน้ำตาลทรายในลาวและกัมพูชาคาดว่าจะสามารถสร้างกำไรได้ในปีนี้เป็นต้นไป เนื่องจากผลผลิตต่อไร่ในการปลูกอ้อยเริ่มดีขึ้นต่อเนื่อง ด้านโครงการลงทุนโรงงานน้ำตาลทรายที่จ.เลย ซึ่งคาดว่าจะทดลองเดินเครื่องผลิตได้ในม.ค. 2556 จะเป็นการต่อยอดฐานรายได้และกำไรของ KSL ให้สูงขึ้นในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า

􀂃 โดดเด่นกว่าคู่แข่ง : แม้ว่า KSL มี Valuation ที่แพงกว่า แต่เนื่องจากโครงสร้างธุรกิจที่หลากหลาย บวกกับการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง จะช่วยสร้างการเติบโตของกำไรในระยะยาวได้ต่อเนื่อง (เราคาดว่ากำไรสุทธิในช่วง 2 ปีข้างหน้าของบริษัทฯจะเติบโตราว 11.7% CAGR) ทั้งนี้เราคงคำแนะนำซื้อ KSL โดยกำหนดราคาเหมาะสมปี 2554/55เท่ากับ 17.60 บาท อิงวิธี DCF

วีรพัฒน์ วงศ์อุไร

Read more »

Stock Focus,SAT,20.Mar.2012.,9.33

Posted by GOLD&STOCK BY TOUCH

 


Our greatest glory is not in never falling, but in rising every time we fall.
เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม
แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

บมจ. สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี (SAT)

ปี 2555 จะฟื้นตัวโดดเด่นทำจุดสูงสุดใหม่

อุตสาหกรรมรถยนต์ปี 2555 ฟื้นตัวแรง เป้าผลิตรถยนต์ปีนี้ 2.1 ล้านคัน ทำสถิติสูงสุดใหม่ เติบโตจากปีก่อนถึง 44% การย้ายฐานของค่ายรถยนต์ต่างๆ จะทำให้ยอดผลิตรถยนต์พุ่งขึ้นเป็น 2.7 ล้านคัน ในปี 2558 ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายปี 2555 โตมากกว่า 35% SAT มีศักยภาพที่จะเติบโตต่อเนื่อง แรงหนุนจากอุตสาหกรรมรถยนต์ และ ยังได้แรงหนุนจาก Kubota ย้ายฐานเข้ามาผลิตในไทยมากขึ้น เราประเมินยอดขายในปี 2555 จะโต 29% สู่ระดับ 8,307 ล้านบาท และ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 870 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 2.56 บาท) พุ่งขึ้น 113% ทำสถิติสูงสุดใหม่ทั้งยอดขายและกำไร ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมาแรงแนะนำรอ จังหวะซื้อในช่วงอ่อนตัว ประเมินราคาเป้าหมาย 30 บาท

􀂃 อุตสาหกรรมรถยนต์ฟื้นตัวแรง ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายโตมากกว่า 35% : บมจ.สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี (SAT) ได้จัดงานบริษัทจดทะเบียนพบผู้ลงทุนเมื่อวันศุกร์ (16 มี.ค.) ที่ผ่านมา ผู้บริหารมีมุมมองในด้านบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมรถยนต์ไทยที่ปีนี้ยอดผลิตรถยนต์จะพุ่งขึ้นถึง 2.1 ล้านคัน เติบโตจากปีก่อนถึง 44% และ จะพุ่งขึ้นเป็น 2.7 ล้านคันในปี 2558 ซึ่งจะทำให้ยอดขายของ SAT ในปีนี้พุ่งขึ้นมากกว่า 35%

􀂃 ไตรมาส 1/55 จะฟื้นตัวโดดเด่นขึ้น : สถานการณ์ปัจจุบันค่ายรถต่างๆเริ่มกลับมาผลิตเต็มที่มากขึ้น โดย SAT มีการใช้กำลังการผลิต 65% ในเดือน ม.ค. และ เพิ่มขึ้นเป็น 70-75% ในเดือน ก.พ. และ มี.ค. คาดจะปรับขึ้นเป็น 80% เทียบกับไตรมาส 4/54 มีการใช้กำลังการผลิตเพียง 35% ผู้บริหาร SAT ประเมินยอดขายในไตรมาสแรกจะเติบโตจากปีก่อนถึง 15-20% ทำให้แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 1/55 จะฟื้นตัว เบื้องต้นเราประเมินยอดขายจะฟื้นตัวพุ่งขึ้นเป็น 2 พันล้านบาท (+69%qoq, +12%yoy) และ คาดกำไรสุทธิจะฟื้นตัวขึ้นมาประมาณ 170-190 ล้านบาท ดีขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 97 ล้านบาท แต่ลดลงจากปีก่อนที่มีกำไร 213 ล้านบาท

􀂃 คาดยอดขายและกำไรปี 2555 จะทำจุดสูงสุดใหม่ : การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ถึง 2.1 ล้านคัน เติบโตถึง 44% เราประเมินยอดขายของ SAT จะโต 29% สู่ระดับ 8,307 ล้านบาท ต่ำกว่าผู้บริหารประเมินที่ยอดขายจะเติบโตได้เท่ากับ 35% และ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 870 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 2.56 บาท) พุ่งขึ้นถึง 113% โดยทั้งยอดขายและกำไรสามารถที่จะทำสถิติสูงสุดได้ใหม่ โดยเฉพาะตั้งแต่ไตรมาส 2/55 จะได้แรงหนุนจากโรงหล่อ ICP 2 ใหม่ที่เริ่มผลิตเต็มที่จะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเกิน 20%

􀂃 แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 30 บาท: SAT มีศักยภาพที่จะเติบโตสูงในอนาคต ทั้งการเติบโตสูงของอุตสาหกรรมยานยนต์ และ ยังได้แรงหนุนจาก Kubota ย้ายฐานมาผลิตในไทยมากขึ้น ดังนั้น เราคงคำแนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 30บาท บนฐาน P/E ปี 2555 เท่ากับ 11.5 เท่า ปรับเพิ่มจากเดิม 28 บาท เล็กน้อย (เทียบกับ Forward P/E ปี 2555 ของ SET เท่ากับ 12.40 เท่า) ราคาหุ้น SAT วิ่งขึ้นถึง 63% จากจุดต่ำเดือน ต.ค. 54 และ 23% นับจากต้นปี ขื้นมารับข่าวบวกพอสมควร ดังนั้น จึงแนะนำ รอซื้อช่วงอ่อนตัว

สุรชัย ประมวลเจริญกิจ

Read more »

Subscribe to: Comments (Atom)