Stock Focus,SAT,20.Mar.2012.,9.33

 

Our greatest glory is not in never falling, but in rising every time we fall.

เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม

แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

กรูหุ้น 1000 ล้าน, เซียนหุ้น 100 ล้าน ,
ข้อผิดพลาด, 1, 2 ,  3  ,  4 ,  5  ,  6  , 7 , 8 ,  9 , 10

บมจ. สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี (SAT)

ปี 2555 จะฟื้นตัวโดดเด่นทำจุดสูงสุดใหม่

อุตสาหกรรมรถยนต์ปี 2555 ฟื้นตัวแรง เป้าผลิตรถยนต์ปีนี้ 2.1 ล้านคัน ทำสถิติสูงสุดใหม่ เติบโตจากปีก่อนถึง 44% การย้ายฐานของค่ายรถยนต์ต่างๆ จะทำให้ยอดผลิตรถยนต์พุ่งขึ้นเป็น 2.7 ล้านคัน ในปี 2558 ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายปี 2555 โตมากกว่า 35% SAT มีศักยภาพที่จะเติบโตต่อเนื่อง แรงหนุนจากอุตสาหกรรมรถยนต์ และ ยังได้แรงหนุนจาก Kubota ย้ายฐานเข้ามาผลิตในไทยมากขึ้น เราประเมินยอดขายในปี 2555 จะโต 29% สู่ระดับ 8,307 ล้านบาท และ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 870 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 2.56 บาท) พุ่งขึ้น 113% ทำสถิติสูงสุดใหม่ทั้งยอดขายและกำไร ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมาแรงแนะนำรอ จังหวะซื้อในช่วงอ่อนตัว ประเมินราคาเป้าหมาย 30 บาท

􀂃 อุตสาหกรรมรถยนต์ฟื้นตัวแรง ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายโตมากกว่า 35% : บมจ.สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี (SAT) ได้จัดงานบริษัทจดทะเบียนพบผู้ลงทุนเมื่อวันศุกร์ (16 มี.ค.) ที่ผ่านมา ผู้บริหารมีมุมมองในด้านบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมรถยนต์ไทยที่ปีนี้ยอดผลิตรถยนต์จะพุ่งขึ้นถึง 2.1 ล้านคัน เติบโตจากปีก่อนถึง 44% และ จะพุ่งขึ้นเป็น 2.7 ล้านคันในปี 2558 ซึ่งจะทำให้ยอดขายของ SAT ในปีนี้พุ่งขึ้นมากกว่า 35%

􀂃 ไตรมาส 1/55 จะฟื้นตัวโดดเด่นขึ้น : สถานการณ์ปัจจุบันค่ายรถต่างๆเริ่มกลับมาผลิตเต็มที่มากขึ้น โดย SAT มีการใช้กำลังการผลิต 65% ในเดือน ม.ค. และ เพิ่มขึ้นเป็น 70-75% ในเดือน ก.พ. และ มี.ค. คาดจะปรับขึ้นเป็น 80% เทียบกับไตรมาส 4/54 มีการใช้กำลังการผลิตเพียง 35% ผู้บริหาร SAT ประเมินยอดขายในไตรมาสแรกจะเติบโตจากปีก่อนถึง 15-20% ทำให้แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 1/55 จะฟื้นตัว เบื้องต้นเราประเมินยอดขายจะฟื้นตัวพุ่งขึ้นเป็น 2 พันล้านบาท (+69%qoq, +12%yoy) และ คาดกำไรสุทธิจะฟื้นตัวขึ้นมาประมาณ 170-190 ล้านบาท ดีขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 97 ล้านบาท แต่ลดลงจากปีก่อนที่มีกำไร 213 ล้านบาท

􀂃 คาดยอดขายและกำไรปี 2555 จะทำจุดสูงสุดใหม่ : การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ถึง 2.1 ล้านคัน เติบโตถึง 44% เราประเมินยอดขายของ SAT จะโต 29% สู่ระดับ 8,307 ล้านบาท ต่ำกว่าผู้บริหารประเมินที่ยอดขายจะเติบโตได้เท่ากับ 35% และ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 870 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 2.56 บาท) พุ่งขึ้นถึง 113% โดยทั้งยอดขายและกำไรสามารถที่จะทำสถิติสูงสุดได้ใหม่ โดยเฉพาะตั้งแต่ไตรมาส 2/55 จะได้แรงหนุนจากโรงหล่อ ICP 2 ใหม่ที่เริ่มผลิตเต็มที่จะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเกิน 20%

􀂃 แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 30 บาท: SAT มีศักยภาพที่จะเติบโตสูงในอนาคต ทั้งการเติบโตสูงของอุตสาหกรรมยานยนต์ และ ยังได้แรงหนุนจาก Kubota ย้ายฐานมาผลิตในไทยมากขึ้น ดังนั้น เราคงคำแนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 30บาท บนฐาน P/E ปี 2555 เท่ากับ 11.5 เท่า ปรับเพิ่มจากเดิม 28 บาท เล็กน้อย (เทียบกับ Forward P/E ปี 2555 ของ SET เท่ากับ 12.40 เท่า) ราคาหุ้น SAT วิ่งขึ้นถึง 63% จากจุดต่ำเดือน ต.ค. 54 และ 23% นับจากต้นปี ขื้นมารับข่าวบวกพอสมควร ดังนั้น จึงแนะนำ รอซื้อช่วงอ่อนตัว

สุรชัย ประมวลเจริญกิจ