Stock Focus,4.Apr.2012., 10.40

 

บทความ 2011 , บทความ 2012 , กรูหุ้น 1000 ล้าน,

เซียนหุ้น 100 ล้าน , ข้อผิดพลาด 10 ข้อ ,

ทำไมคนส่วนใหญ่ถึงเล่นหุ้นไม่ประสบความสำเร็จ

Our greatest glory is not in never falling,
but in rising every time we fall.

เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม

แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

TOP, PTTGC, PTT, PTTEP, JAS

เชื่อว่าพักฐานตามตลาดต่างประเทศ

คาดการณ์ตลาดหุ้นไทยวันนี้น่าจะเปิดในแดนลบเล็กน้อย เรามอง 1,212 จุด เป็นแนวต้านสำคัญ การซื้อขายอาจจะยังเบาบางด้วยเหตุเป็นวันหยุดในตลาดฮ่องกง และเตรียมตัวเข้าช่วง Holiday สิ้นสัปดาห์นี้ ในขณะที่ก่อนปิดทำการไปพักผ่อนสุดสัปดาห์นี้ ภาคพื้นยุโรปได้ฝากความ วิตกกังวลเกี่ยวกับปัญหาหนี้สินของสเปน หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสเปน พุ่งขึ้น 0.10% แตะที่ 5.43% เมื่อวานนี้ กลยุทธ์การลงทุนในตลาดหุ้นไทยในวันนี้ หุ้นกลุ่มพลังงานยังเป็น Bottom Fishing แต่การที่นักลงทุนเริ่มตระหนักแล้วว่าแม้ประกาศกำไรไตรมาสออกมาดี แต่ก็เป็นกำไรที่ Sustain การเติบโตขึ้นต่อเนื่องไปไม่ได้ นี่คือลักษณะเด่นของคอมมอดิตี้ ที่ทำให้นักลงทุนไม่ตื่นเต้นกับตัวเลขกำไรดีของธุรกิจที่กำไรผันผวนแล้ว และหันไปเลือกลงทุนในธุรกิจที่เป็น Domestic Play เติบโตตามความต้องการซื้อของประชากรในพื้นที่นั้นแทน อย่างไรก็ตาม หากราคาหุ้นถูกมาก เราเชื่อว่า Risk/Reward Ratio จะคุ้มพอที่จะเข้าไปลงทุนในช่วงนี้เราหันกลับมาเน้นการลงทุนหุ้นในกลุ่มโรงกลั่น-ปิโตรเคมี: ทั้ง TOP,PTTGC, BCP, ESSO, IRPC, PTT ยังคงเลือก TOP BUY 3 ตัวจากส่วนนี้เราเลือก TOP, PTTGC, PTT 1.เนื่องจากราคาหุ้นต่ำกว่าเป้าหมายอย่างมาก เช่น TOP ราคาอยู่ใกล้ Replacement cost ที่ 68 บาท ณ ระดับราคาดังกล่าวสะท้อนว่าถ้าเราจะสร้างโรงกลั่นใหม่ในขนาดของ TOP เราคงใช้เงินไม่ต่ำกว่า 68 บาทต่อหุ้น TOP หรือแม้แต่ ESSO ซึ่งผลประกอบการปี 2554 ย่ำแย่ และไม่แน่ใจเรื่องการซื้อขายดีลของโรงกลั่น ESSO ว่ามีจริงหรือไม่ แม้จะเกิดการขายโรงกลั่นขึ้นแล้ว 2 แห่งในเอเชียคือมาเลเซีย และญี่ปุ่น มูลค่าการซื้อขายก็สูงกว่า Market Cap ของ ESSO ถึงราว 40% (BCP กำไรดีขึ้น QoQ แต่หุ้นเหลือ Upside น้อยจากการโดดขึ้นไปเมื่อวานนี้ เราจึงเลือก TOP, PTTGC แทน) 2.เราเชื่อว่าในไตรมาส 1/55 นี้ธุรกิจโรงกลั่นโดยรวมจะมี Stock Gain กันมากถึงราว 14 เหรียญฯ จากการที่ราคาน้ำมันดิบดูไบต้นงวดอยู่ที่ 106 เหรียญฯ ปลายงวดอยู่ที่ 120 เหรียญฯ และค่าเฉลี่ยระหว่างงวดอยู่ที่ 116.05 เหรียญฯ ESSO ก็เป็นอีกโรงกลั่นที่แม้กำไรไตรมาส 4/54 ย่ำแย่ เพราะราคาน้ำมันอ่อนตัวทำให้มี Stock Loss พร้อมกับผลกระทบของการ Planned Shutdown จะกลับมามีกำไรสูงในไตรมาส 1/55 ด้วยเช่นกัน แต่นักลงทุนต้องระมัดระวังแรงขายที่เกิดขึ้นอาจเกิดเพราะความคาดหวังที่มากเกินไปของนักลงทุนบางส่วนต่อเรื่องดีลการซื้อขายโรงกลั่น ทั้งนี้ หลายกิจการในกลุ่ม PTT กลับมามีกำไรดีขึ้นมากในไตรมาส 1/55 นี้ หากหุ้นกลุ่มนี้ถูก Rerated ขึ้นตลาดหุ้นโดยรวมอาจไม่ปรับตัวลงแล้ว

ภาระหนี้สินสเปน: นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้สินของสเปนและได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อตลาดหุ้นทั่วยุโรป โดยเมื่อวานนี้ รัฐบาลสเปนคาดการณ์ว่า สัดส่วนหนี้สินของสเปนอาจจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 79.8% ของจีดีพีในปี 2555 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2533 ขณะที่ตลาดแรงงานของสเปนก็ถดถอยลงอย่างมาก หุ้นธนาคารป๊อปปูเลร์ เดอ มิลาโน ดิ่งลง 6.6% หุ้นธนาคารบังโค ซานตานเดร์ ร่วงลง 4% หุ้นธนาคารอินเทซา ซานเปาโล ร่วงลง 4.7% และหุ้นยูนิเครดิต ดิ่งลง 5%

สหรัฐฯ: กระทรวงพาณิชย์สหรัฐที่ระบุว่า ยอดสั่งซื้อใหม่ของโรงงานในสหรัฐ เพิ่มขึ้นเพียง 1.3% ในเดือนก.พ. ซึ่งตัวเลขดังกล่าวยังน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์จำนวนหนึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.5% เฟดมีความเห็นตรงกันในการประชุมครั้งล่าสุดว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งขึ้นปานกลาง แต่ยังคงมีความระมัดระวังเกี่ยวกับตลาดแรงงาน รายงานการประชุมเมื่อวันที่ 13 มี.ค.ของคณะกรรมการกำหนดนโยบายของเฟดที่มีการเปิดเผยเมื่อวานนี้ แทบไม่ได้แสดงความกระตือรือร้นสำหรับการซื้อพันธบัตรเพิ่มในเร็ว ๆ นี้หรือแผนใหม่อื่นในการหนุนเศรษฐกิจ นับเป็นข่าวที่น่าจะส่งผลเชิงลบทางจิตวิทยาการลงทุน แต่ไม่กระทบพื้นฐานทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ

Vajiralux Sanglerdsillapachai