NEWS,HOT NEWS,6.Mar.2012.,14.25

TUF ประกาศเพิ่มทุน 199 ล้านหุ้น โดยจะจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 5 หุ้นเดิม ต่อ 1หุ้นเพิ่มทุนใหม่ ราคาเพิ่มทุน 50 บาท/หุ้น
วัตถุประสงค์ของการเพิ่มทุน คือนำเงินไปชำระภาระหนี้สิน ที่เหลือจะนำไปเป็นเงินทุนหมุนเวียน ทั้งนี้เราได้ปรับปรุงประมาณการปี 55-56 ใหม่ โดยลดคาดการณ์ดอกเบี้ยจ่ายลงจากการชำระหนี้สินคืน จึงทำให้คาดว่าแนวโน้มกำไรปี 55 จะเพิ่มขึ้นเป็น 6 พันล้านบาท (จากเดิม 5,575 ล้านบาท) แต่ผลจาก Dilution effect ของการเพิ่มทุนราว 20% จึงทำให้คาดการณ์ EPS ปี 55 ลดลงเหลือ 5.02 บาท (จากเดิม 5.58 บาท) ซึ่งทรงตัวใกล้เคียงกับ EPS ปี 54 เราประเมินราคาเหมาะสมใหม่ปี 55 (Fully diluted) ของ TUF เท่ากับ 75 บาท อิง PER 15 เท่า เราคาดว่าราคาหุ้น TUF น่าจะสนองข่าวลบการเพิ่มทุนในวันนี้ แนะนำให้รอซื้อเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลดลง